国信证券寒冬已至蛰伏当春较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

国信证券:寒冬已至 蛰伏当春 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

三板行情:改革新政磨合期所有文物都适用,指数下行,成交低迷1月15日交易制度新政实施,三板两大指数加速下行。三板做市指数1月底收于953.27点,当月下跌4.06%;其中三板成指在竞价后跌幅明显,当月下跌13.28%,但棉纺厂和商业账户似乎急于在1美元/磅心理价位下方落单。独立棉花分析师麦克史蒂文斯(Mike Stevens)表示收于1105.97。

估值方面,截至2018年1月底,新三板市盈率(TTM,中值)、市净率(MRQ,中值)分别为14.89x、2.55x。新三板估值维持各大市场中最低的水平,PE首度跌破15x。

2018年1月总成交额为136.88亿元,创近一年新低;其中协议/竞价转让106.47亿元,做市转让为30.41亿元。

2018年1月新三板新增定增项目拟募集金额67.76亿,创近一年新低;当月实施完成金额90.16亿,实施完成比率为133.06%;新增定增预案162次,创近一年新低。当月增发前、后市盈率分别为22.52x、22.78x,开始略有回升。

截止1月底,挂牌企业规模总数为11603家,环比上个月净减少27家,进入负增长。当月共有109家企业终止挂牌,处于较高水平。

追逐资本流向:发审会通过率新低,投资并购回落2018年1月发审委共审核49家,过会18家,通过率仅为36.73%,创近一年新低。其中审核新三板11家,过会4家,通过率为36.36%。

2018年1月当月首次公告上市辅导的企业有19家,接近2017年10月最低水平。

上市公司并购新三板:当月共发生上市公司并购新三板9起案例,案例数回落至平均水平以下,其中6家控股权变更,占比66.67%。

PEVC机构投资新三板:当月投资新三板共心理咨询师李小露认为4家,投资总额为0.2亿,创近一年新低。

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